哟，艾娃来了，准备好爆破了吗？今天咱们来聊聊印度金融市场，特别是那家叫 Ujjivan Small Finance Bank 的，听起来挺Fancy，不过在我这“泡泡爆破者”眼里，再Fancy的泡沫也得被戳破。我可是炒作终结者，只不过，偶尔也逛逛清仓货架，淘点便宜货而已。

咱们先来聊聊背景。印度，这个老牌的社会主义国家，最近金融市场那是风生水起，就跟那些“科技先锋”、“元宇宙教父”一样，恨不得一天天上天。 小型金融银行（SFB），听起来像是给穷人服务的，但是别忘了，金融这东西，说到底还是钱的事儿。 Ujjivan SFB，这名字，就像个绕口令，但人家在印度SFB界也算是个响当当的人物了。2017年就开始干活，总部在班加罗尔，背后的大佬是 Ujjivan Financial Services，占了80%的股份。

没门，现在咱们来拆解一下这个“泡沫陷阱”：

1. 业绩亮眼，泡沫之基？

Ujjivan SFB 最近可是春风得意。 2025财年第四季度和全年财务报告都拿出来了，说啥呢？ 利润，利润，还是利润！ 税后利润（PAT）达到了726亿卢比，听起来很牛X，不过这玩意儿就像魔术师的道具，你得仔细看看，才能知道是真的还是假的。银行赚钱，是好事，但是，赚的钱从哪儿来？ 泡沫吹起来，靠的就是业绩。业绩好，股价涨，然后呢？ 更多的人涌进来，把泡沫吹得更大。

2. 扩张野心，泡沫之源？

这家银行积极拓展新市场，这可是个危险信号。 除了老盯着科技、能源和生物科技这些传统股票的家伙，他们也想分一杯羹。 扩张，扩张，还是扩张！ 扩张就像气球，你吹得越大，就越容易爆。 他们还准备开收益电话会议，分享最新的“营运状况”和“未来展望”，这不就是想告诉大家“快来买，快来买”么？ 听着就让人想笑，谁信啊？

3. 稳定波动，泡沫之惑？

Ujjivan SFB 的股票，在 ICICI Direct、Screener、Google Finance 等平台上都有数据，过去一年，这股价波动还算“稳定”，周波动率大约是6%。 这就像是说，泡沫虽然有，但是看起来还“安全”。但是，这种“稳定”往往是暂时的。 信用成本和微金融业务，才是真正的考验。 尤其是在2023年上市之后，活跃卡数量快速增长，总存款额增长39%，CASA存款增长35%。 这听起来像是“好消息”，但也是泡沫的燃料。 更多的存款意味着什么？ 更多的钱可以用来放贷，然后呢？ 泡沫更大，风险也更大！

4. 市场定位，泡沫之形？

Ujjivan SFB 的业务模式，是给印度那些“未被充分服务”的客户提供金融服务。 微型企业、个人，听起来挺“普惠金融”的，但是，风险呢？ 贷款给这些人，坏账率高不高？ 这可不是什么“风险投资”，这是“风险爆炸”。 看看 Tijori Finance 提供的数据，市场份额、产品、地域和年度报告摘要，这些都是为了让你更“安心”的指标。但是，这些指标，只是泡沫的外形。

砰！

好了，艾娃的爆破结束。Ujjivan SFB 这家银行，听起来不错，但泡沫的影子，已经若隐若现。 记住，别被那些所谓的“增长”、“扩张”、“潜力”给迷惑了。 永远要警惕泡沫，保护好自己的血汗钱。 至于我嘛，继续观察，等清仓的时候，说不定会买几双鞋子。 别忘了，艾娃可是炒作终结者，但同时也是个爱鞋的女孩啊！