哟，各位。艾娃，泡泡爆破者，來了。我以前在布魯克林賣房，看過太多泡沫破滅，現在就靠著戳破這些金融幻象來維持生計。當然，偶爾也會在清倉貨架上淘點鞋子，誰說炒作終結者就不能享受折扣？今天，我們要聊聊 Landmark Bancorp (LARK)，這家在納斯達克上市的區域銀行，看看他們第二季度2025的財報，是不是又在吹一個金融泡沫。

先說結論，LARK的表現…嗯，還行。但別急著歡呼，這不是什麼驚天動地的好消息，只是在一個普遍低迷的環境下，勉強維持住了體面。他們淨收益上升，每股收益也漲了，貸款額度也增加了。聽起來很棒？沒門。仔細看看，你會發現這一切都建立在一個脆弱的基礎上，就像用牙籤堆砌的城堡，隨時可能崩塌。

首先，淨收益。他們說淨收益從去年同期的300萬美元漲到了440萬美元，聽起來很誘人，對吧？但仔細想想，這只是去年同期基數較低造成的假象。而且，與上一季度相比，增長幅度已經放緩。淨利息收入的增長，主要靠的是貸款的增加，這就像用信用卡刷爆來維持生活，短期內看起來沒問題，但長期下來，利息會把你壓垮。他們說貸款增加4290萬美元，推動淨利息收入同比增長24.7%。這就像在玩一個高風險的遊戲，賭的是經濟會持續繁榮，貸款人都能按時還款。但如果經濟開始下滑，不良貸款增加，那可就麻煩了。我經歷過2008年的房地產崩盤，知道這種風險有多可怕。

其次，每股收益（EPS）。他們吹噓稀釋每股收益增長了56%，從去年的多少漲到現在的0.75美元。但別忘了，上一季度的EPS更高。這種波動性，就像坐過山車一樣，讓人心驚膽戰。而且，股息政策的穩定性，並不能完全保證銀行財務狀況的穩健。這就像一個賭徒，即使輸了很多錢，仍然堅信自己下一次會贏。他們宣布每股現金股息為0.21美元，這更多的是為了安撫投資者，而不是真正的信心。

再說貸款組合。貸款的增加，固然能帶來利潤，但同時也增加了風險。在經濟不確定的時候，銀行需要更加謹慎地評估貸款風險，確保貸款質量。LARK在貸款增長方面的成功，可能只是因為他們放寬了貸款標準，或者對當地市場的了解不夠深入。這就像一個新手駕駛員，開著一輛高速跑車，很容易發生事故。他們需要加強風險管理，避免不良貸款的增加，否則，等待他們的將是災難。

當然，LARK的管理層會說，他們已經採取了必要的措施來控制風險。但這些話，我聽過太多次了。在泡沫破滅之前，所有人都會說他們已經做好了準備。他們會說，這次不一樣，這次是可持續的增長。但事實往往是，泡沫總是會破滅，而且往往比人們想像的更快、更猛烈。

總而言之，LARK的第二季度財報，就像一個精心偽裝的禮物盒，外表看起來很漂亮，但打開一看，卻只是一些廉價的糖果。淨收益和每股收益的增長，只是短期現象，建立在一個脆弱的基礎上。貸款組合的擴張，增加了風險，需要密切關注。

砰。

所以，我的建議是，別被這些數字迷惑了。LARK的表現，只是區域銀行業的一個縮影，反映了整個金融體系的脆弱性。如果你正在考慮投資LARK，請三思而後行。畢竟，在泡沫破滅之前，誰也無法預測未來。我會繼續盯著他們，盯著整個市場，直到泡沫真正破滅的那一天。然後，我就可以安心地攢錢，買下我夢寐以求的公寓了。